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　　恒生科技指数迎来久违的大涨，截至发稿，当日涨幅达3.32%；恒生指数涨2.29%。

　　2025年10月3日—2026年2月20日的93个交易日内，恒生科技指数累计下跌22.02%。其间，金蝶国际、舜宇光学科技、零跑汽车、小米集团、蔚来、腾讯音乐、理想汽车等成份股跌幅超过30%。

　　招商证券此前分析认为，公募基金对港股的配置显著高于基准，叠加基准约束，阶段性卖出压力加大，成为2025年年末港股承压的重要叙事。

　　2月20日，小米集团公告，当日斥资1.52亿港元回购428.24万股，这已是其年内第24次回购。同日，美团、知乎、金山软件、中国中冶、网易云音乐等27家公司也宣布回购。

　　2026年以来，港股市场回购总金额已超过254亿港元。其中，腾讯控股累计回购金额超63.58亿港元；中通快递和小米集团分别达到41.03亿港元和35.32亿港元。

　　Wind数据显示，自2025年10月9日至2026年2月13日，跟踪恒生科技指数的ETF合计获得超823亿元资金净流入。其中，华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、恒生科技ETF天弘、恒生科技ETF易方达四只产品净流入均超过130亿元。

　　统计显示，目前公募基金入市的增量资金规模合计在900亿元以上。Wind数据显示，这部分资金主要来自春节前成立、尚待建仓的主动权益基金和股票型ETF。

　　主动权益基金方面，自2025年12月以来，新成立的普通股票型和偏股混合型基金（剔除资管集合转型基金）共有112只，募集规模超过800亿元。其中，2026年以来成立的74只基金规模合计748.09亿元。

　　ETF方面，马年开市首周将有3只产品上市，包括国泰恒生生物科技ETF于2月24日上市）、易方达中证全指红利质量ETF和华安中证有色金属矿业主题ETF均于2月26日上市。

　　韩国股市延续强势行情，指数不断逼近6000点关口。韩国综合指数在2025年大幅上涨75.63%的基础上，2026年至今累计涨幅超38%，在全球主要股指中表现居前。

　　资金面同样火热。美银数据显示，过去4周全球股票型基金吸引创纪录的646亿美元资金流入，其中韩国股票基金录得连续6周净流入，金额高达177亿美元，创下历史新高。

　　近来，全球投资者以十年来最快的节奏涌入拉美股市，推动区域市场刷新多年高点。巴西、哥伦比亚、墨西哥等国股市外资显著增加，带动MSCI新兴市场拉丁美洲指数升至11年来最高水平，2026年以来涨幅已超过20%，创下自1991年以来最强劲的年度开局。

　　巴西市场吸引了包括顶级对冲基金在内的巨额海外资金流入。去年四季度，德鲁肯米勒抄底巴西资产，大举买入巴西ETF及看涨期权。

　　消息面上，OpenAI大幅下调AI资本支出预期，由此前承诺的2030年前的1.4万亿美元大幅下调至6000亿美元，砍掉8000亿美元，为其激进的扩张计划踩下急刹车。

　　美股人工智能带来的行业重塑预期，引发板块间频繁轮动，资金不断寻找下一个可能受到AI冲击或受益的领域。

　　被视为核心资产的“Mag7”科技巨头也未能幸免。自去年10月底科技板块轮动以来，微软跌超20%、Meta跌超15%。

　　高盛主经纪商数据显示，对冲基金本月以来以去年3月以来最快速度净卖出美股。美银客户上周也明显减仓，单一股票资金流出高达83亿美元，为2008年有记录以来第三高水平。

　　黄金白银双双上涨。瑞银在最新发布的《内部观点》报告中，将黄金目标价上调至6200美元/盎司，理由包括地缘政治风险上升以及整体宏观环境对黄金构成支撑。